信用取引ってなに？
委託保証金と追証（おいしょう）
委託保証金とは？
信用取引で資金や株式を借りるためには、担保を差し入れなければなりません。この担保を「委託保証金」と呼びます。自分が既に保有している株式等を、現金の代わりに委託保証金として差し入れることも可能です。これを「代用有価証券」と呼びます。
委託保証金を差し入れると、その3倍程度の額までの取引が可能になります。取引したい金額に対して委託保証金をどれだけ差し入れればいいかという割合が決まっていて、それを「委託保証金率」などと呼びます。多くの証券会社でこの率は30％程度に設定されているので、例えば100万円の取引をするためには、委託保証金を約30万円差し入れればいいことになります。
委託保証金が減る？
でもそれは「信用取引を始める時」の話。実は委託保証金は、減ってしまうことがあるのです。
（ケース1）信用買い株が値下がりした時
50万円の委託保証金を差し入れて、1,500円のA銘柄を1,000株、つまり150万円分の株を購入しました。さてさて、あとはこのA銘柄が値上がりするのを気長に待つか・・・。とは言え、そうそう上手く行くことばかりではないのが株式相場。その銘柄が値を下げ始め、気がつけば1,200円になってしまいました。
「まあいいさ、また上がるのを気長に待つよ」
いえいえ、のんびりしてはいられませんよ。実はこの時点で、最初に差し入れた委託保証金50万円は「50万円の価値がない」と見なされてしまうのです。
信用取引で買った株が値下がりすると、委託保証金の価値もその金額分減らされた評価になります。この場合だと、150万円で購入したA株が120万円に下がってしまったので、差額（含み損）の30万円がそのまま委託保証金の価値から差し引かれ
50万円－30万円＝20万円
の価値しかないことになるのです。
※（ケース1）の場合、もしA銘柄の株価が上昇しても委託保証金の評価額は上がりません。
（ケース2）委託保証金として差し入れた株が値下がりした時
以前から欲しかったB銘柄1,000株を信用取引で買うことにしました。ひと株2,000円ですから200万円の取引。委託保証金率は30％に設定されているため、必要な委託保証金は取引金額200万円×30％＝60万円になります。
この取引の委託保証金として以前から所有していたC銘柄を500株差し入れました。この差し入れた株を「代用有価証券」と呼びます。代用有価証券を差し入れた場合には終値の80％が委託保証金の額として評価される決まりです。当日のB銘柄の終値がひと株1,600円でしたから、委託保証金としての評価額は
1,600円×80％×500株＝64万円
委託保証金として必要な60万円を超えています。大丈夫ですね。
やがて、B銘柄の株価は、ごくごくゆっくりではありますが上昇の気配。してやったりと思ったら・・・委託保証金として差し入れたC銘柄、ある日の終値が1,400円まで下がってしまいました。
これが大問題。先ほど書いた「代用有価証券の評価の決まり」に当てはめてみると、委託保証金としての評価は
1,400円×80％×500株＝56万円
委託保証金として必要な60万円を割り込んでいます。
このように、委託保証金の価値は、「信用買いした株の値下がり」と「代用有価証券の値下がり」によって減ってしまうのです。
※（ケース2）の場合
・もしB銘柄の株価が上昇しても、委託保証金の評価額は上がりません。
・もしC銘柄の株価が上昇すると、委託保証金の評価額も上がります。
・もしB銘柄もC銘柄も株価が下落してしまうと、両方が委託保証金の評価減につながります。注意しましょう。
このように、委託保証金は相場状況によって評価が変わります。それ自体は避けられないことですが、特に信用取引に慣れないうちは、代用有価証券という方法をなるべく取らないことで「評価減の要素」を減らすということはできますよね。
ですから、
委託保証金は、なるべく現金で差し入れましょう！
